Російська економіка може зіткнутися з шоком, який буде супроводжуватися спадом виробництва, корпоративними банкрутствами і розростанням неплатежів унаслідок політики Центробанку, який підвищив ключову ставку до 21% річних. 
Це випливає з прогнозу близького до Кремля Центру макроекономічного аналізу та короткострокового прогнозування (ЦМАКП), з яким ознайомився РБК.
Експерти зазначили, що вже зараз економіка Росії поставлена перед загрозою стагфляції - одночасної стагнації або спаду і високої інфляції. Так, до кінця 2024 року частка підприємств обробної промисловості, у яких навантаження процентних платежів на прибуток перебуває на ризикованому рівні, збільшиться більш ніж удвічі рік до року - до 20% від сукупного випуску обробки. «Це створює високий потенціал корпоративних дефолтів і банкрутств», - підкреслили в ЦМАКП.
Також експерти навели дані нещодавнього опитування РСПП, згідно з яким у третьому кварталі різко зросла частка компаній, що зіткнулися з неплатежами з боку контрагентів, - з 22% до 37%. «Розростання взаємних неплатежів в економіці, крім удару по виробництву, вестиме до зниження прозорості бізнесів, а також може спричинити негативні соціальні наслідки», - зазначили економісти.
Водночас ЦБ не може приборкати інфляцію за допомогою високої ключової ставки, оскільки значна частина приросту цін пов'язана з факторами, які не перебувають під впливом динаміки попиту, а спричинені шоками з боку пропозиції: сезонне зростання цін на продовольство, підвищення тарифів на послуги, ускладнення логістики та міжнародних розрахунків.
Висока ключова ставка призводить до зростання не тільки відсоткових, а й масштабних «квазідсоткових» витрат виробників і продавців - лізингових платежів за транспорт та іншу техніку, плати за оренду торговельних і складських площ, пишуть економісти.
«Можна констатувати, що ця політика (грошово-кредитна. - ТМТ) лише обмежено ефективна щодо зниження інфляції, але має неприпустимо високі ризики провокування рецесії та розбалансування процесів відтворення в реальному секторі, особливо в низькорентабельних секторах і секторах із тривалими термінами реалізації проєктів (передусім у машинобудуванні)», - наголосили в ЦМАКП.
Для запобігання переходу динаміки ВВП в негативну зону «ключову ставку ЦБ до середини 2025 року має бути знижено приблизно до 15-16%», зазначили економісти. При цьому актуальний прогноз регулятора передбачає середньорічну ключову ставку в цей період на рівні 17-20%.
Глава ЦБ Ельвіра Набіулліна раніше, навпаки, вказувала, що підвищення ключової ставки виключить передумови для переходу до стагфляції в економіці. Цього сценарію «бояться всі центральні банки, і не тільки центральні банки, і уряд», тому в ситуації перегріву економіки і дефіциту робочої сили «дуже важливого цього сценарію уникнути», говорила Набіулліна.
