«Помітні втрати»: Нафтогазові доходи російського бюджету впали майже на 20% другий місяць поспіль

Вимушені знижки на російську нафту через посилення американських санкцій і різке зміцнення рубля вдарили по сировинних доходах бюджету рф.

У березні надходження податків від нафти і газу скоротилися на 17% у річному вираженні, до 1,08 трлн рублів, відзвітував у четвер "мінфін рф". У грошовому вираженні порівняно з березнем-2024 скарбниця недорахувалася близько 230 млрд рублів зборів, які забезпечують уряду кожен третій рубль доходів.

Скорочення сировинної ренти майже на 20% Мінфін фіксує другий місяць поспіль, а накопиченим підсумком - за січень-березень - нафтогазові збори просіли на 10%, до 2,64 трлн рублів. «Ситуація чутлива. Це помітні втрати, які потрібно буде покривати або додатковими запозиченнями, або використанням ФНБ, в якому залишилася невелика сума», - зазначає головний економіст “Т-інвестицій” Софія Донець.

За її оцінками, за рік бюджет може недоотримати до 2 трлн рублів нафтогазових податків - або близько 18% від запланованої суми (10,9 трлн рублів). Головним болем для уряду стають ціни на нафту і курс рубля: барель марки Urals коштує менше $60, хоча в бюджет закладали $70. Курс долара при цьому опустився до 84 рублів - замість 96,5 рубля за планом уряду.

У результаті рублева ціна нафти - критичний для бюджету параметр - опустилася до мінімумів з літа 2023 року і недотягує майже 30% до проєктувань уряду. «Міцний рубль - це радість для росіян, але біль для бюджету. Адже нафтогазові доходи ми отримуємо у валюті, а потім вони переводяться в рублі. Чим міцніший рубль, то менше рублів отримують експортери на виході», - нагадує інвестбанкір, професор Вищої школи економіки Євген Коган.

Щоб залатати дірку в бюджеті, яка за січень-лютий втричі перевищила річний план, уряду, ймовірно, доведеться девальвувати рубль. Зараз він переоцінений на 20%, і поступово, до кінця року курс повернеться до 100-105 рублів за долар, вважає Донець.

Резервів, за рахунок яких можна було б покрити доходи, що випадають, у влади стає все менше. Фонд національного добробуту, який роками збирали за рахунок сировинних надприбутків, за три роки війни втратив дві третини ліквідних активів: вільних грошей у фонді залишилося трохи менше ніж $40 млрд - мінімум з моменту його створення в 2008 році. Запасів ФНБ вистачить на рік, якщо нафта Urals утримається вище за $50, вважає економіст «Фінама» Ольга Біленька. «Важливо, як сильно впадуть ціни і як довго вони утримуватимуться на низькому рівні», - підкреслює вона. З нафтою дешевше $50 Мінфіну доведеться запускати секвестр бюджету - тобто різати окремі статті витрат, попереджали аналітики MMI.