Російська промисловість у серпні різко перейшла від зростання до скорочення. Індекс PMI обробних галузей впав до 48,8 пункту проти 50,7 у липні. Показник нижче 50 означає скорочення ділової активності.
За даними S&P Global, одночасно знизилися внутрішній попит та експортні замовлення. Витрати виробників зросли до максимуму з січня — дорожчають пальне та імпортні комплектуючі. Ослаблення рубля додатково підвищує собівартість виробництва.
російські підприємства опинилися у подвійній пастці: продавати стає складніше, а виробництво — дорожчим. Замість зниження цін компанії підвищують відпускні ціни, намагаючись зберегти маржу.
У результаті російська економіка отримує небезпечне поєднання: виробництво скорочується, а ціни зростають. Це ознака стагфляції, яка ставить Центробанк росії у безвихідне становище: знижувати ставку за високої інфляції ризиковано, але зберігати її високою означає ще сильніше тиснути на промисловість.
Простір для маневру російської влади стрімко звужується: будь-яке рішення ЦБ може посилити одну з проблем — інфляцію або економічний спад.
