Як Європа може зашкодити економіці росії, навіть якщо Америка зніме санкції, - The Economist

Кремль розраховує на ослаблення санкцій з боку США, однак перспектива відновлення економіки росії залишається сумнівною через жорстку позицію Європи. Незважаючи на можливість послаблення тиску з боку Вашингтона після ймовірного припинення вогню в Україні, Європейський Союз може зберегти свої обмеження, залишаючи росію у фінансовій ізоляції.

Америка ввела близько 6500 санкцій з лютого 2022 року, але навіть повне їх зняття не вирішить ключових економічних проблем Москви. У 2024 році товарообіг між США і росією впав на 90%, склавши лише $35 мільярдів, тоді як довоєнна торгівля з ЄС становила €258 мільярдів. Без доступу до європейських ринків росія залишиться без основного джерела валюти, пише The Economist.

Спроби знайти вихід на нафтових ринках також не дають значного результату. Попри зростання експорту нафти до 3,5 млн барелів на добу, скасування санкцій США не принесе значного стимулу через вже налагоджені тіньові схеми. Схожа ситуація з газом — навіть можливе відновлення Arctic LNG 2 не дасть ефекту до 2026 року, коли очікується глобальний профіцит газу.

Імпорт технологій залишається проблемою. Обхідні шляхи через Китай і Центральну Азію не можуть повністю задовольнити потребу в західних високотехнологічних компонентах.

Більшість російських банків залишаються відключеними від SWIFT, а $274 мільярди активів Центробанку залишаються замороженими в Європі. Навіть якщо США послаблять обмеження, європейські санкції збережуть росію у фінансовій ізоляції.

Відтік іноземних інвестицій, який скоротився на 43% з кінця 2021 року, навряд чи зміниться. Небажання західних компаній повертатися пояснюється ризиком санкцій, можливістю експропріації активів і репутаційними втратами. Інвестори не готові вкладати у країну з нестабільною економікою та непрогнозованою політикою.

Навіть якщо США спробують послабити обмеження, Європа може піти на вторинні санкції, ускладнюючи фінансові операції для покупців російської нафти з третіх країн. Це може призвести до серйозного тиску на економіку росії, а ризик повернення санкцій у разі зміни адміністрації США додатково відлякує потенційних інвесторів.

Для росії значення Європи значно більше, ніж Америки. Без згоди Брюсселя москва залишиться відрізаною від ключових фінансових та торгових ринків, а її економіка — вразливою до зовнішніх шоків.