Ключове джерело воєнних витрат стрімко слабшає: за офіційними даними, у 2025 році доходи від нафти й газу скоротилися майже на 25%.
Витрати на війну оцінюються приблизно у $170 млрд на рік і вже поглинають близько 30% федерального бюджету, який становить близько $580 млрд. За таких умов кремль змушений покривати розрив за рахунок підвищення податків і нарощування держборгу. Дефіцит бюджету за підсумками 2025 року досяг $72 млрд — найвищого рівня з 2009 року, і ризики його подальшого зростання зберігаються.
Цінова кон’юнктура працює проти москви. Середня ціна російської нафти в грудні опустилася до $39 за барель проти понад $57 у серпні, тоді як покупці дедалі активніше вимагають додаткових знижок через санкційні ризики. Сильний рубль також скорочує бюджетні надходження: у 2025 році він зміцнився приблизно на 45% до долара, зменшуючи рублеву виручку з кожного проданого бареля.
Додатковий тиск створює боротьба з «тіньовим флотом» і удари по пов’язаній з росією нафтовій інфраструктурі, що ускладнює експорт і вже призводило до локальних паливних криз та тимчасових обмежень на вивезення нафтопродуктів. У підсумку війна дедалі очевидніше перекладає фінансовий тягар на бізнес і населення, позбавляючи режим того запасу стійкості, який раніше забезпечували високі нафтові доходи.
