Ринок російських державних облігацій, за допомогою яких Мінфін займає гроші для покриття дефіциту бюджету, охопила хвиля панічних розпродажів.Індекс цін облігацій федеральної позики (ОФЗ) (RGBI) падає три місяці практично без зупинок, а в четвер опустився до позначки 121,3 пункту — мінімальної з квітня минулого року. Завершивши в мінусі 13 з 14 останніх тижнів, ринок пережив найтриваліший період сталого падіння з кінця 2014 року.
«Тиск на котирування ОФЗ продовжує чинити ослаблення рубля»: він знижує реальну прибутковість облігацій, а також обіцяє прискорення інфляції і, як наслідок, подальше підвищення ставки ЦП, зазначає аналітик БКС Дмитро Бабін.
Ринок ОФЗ «йде на паніку», констатує Андрій Хохрін, гендиректор ІК «Іволга Капітал»: уряду дають у борг все неохоче і все дорожче. Чим нижчі ціни облігацій — тим вища їхня прибутковість, а це означає, що позичати для бюджету Мінфіну доводиться все дорожче. Якщо на початку 2021 року уряд РФ міг зайняти рублі на 10 років під 6-7% річних, минулої осені під 10% річних, то тепер ринкові ставки дісталися до 11,5%.
Насамперед десятки мільярдів доларів у російських облігаціях тримали закордонні фонди, але після введення санкцій потік інвестицій обнулився. За даними ЦБ, у липні майже 90% усіх розміщених Мінфіном паперів купив вузьке коло найбільших банків, насамперед державних.
